首页 >  科技金融

科创板“点石成金”创新机制稳定市场预期

发布日期: 2020-06-20

  聚焦科创板

  合理的退市制度和减持制度,可对二级市场股价↓波动形成巨大影响,是值得倚重的两大机制。

  从7月22日到8月2日,25只科创板股票脱离A股大势影响,走出独立上涨行情,收盘价在10个交▨易日内全部翻倍,说明科Υ创板已经成功安全落地,显现出“⊕点石成金”般的市场效果。

  统计显示,截至8月2日,所有★科创ё-板股票相对发行价涨幅均超过100%,涨幅最小的中๑国通号也达到107.18%,涨幅最大的安集科技达431.▅▆26%。目前在科创板上市的企业都属于符合国家发۩..展战略、有一定关键核心技术、市场认可度较高的科技创新型企业,在上市后受到热捧也很正常╬。但科创板股票ц上市就遭到热捧还有一个关键原因,就&是当前大量资金涌入科创板,与有限的流通股票之间形成了“供不应求”的关系,加上市└场情绪化的炒作,均助推了科创板新股估值↘的提升。

  在首批25只科创板新股中,西部超导、嘉元科技、天准科技、南微医学都是从新三板转到科创板的,转板后市值均提升5至6倍,π市场对科创板新股۩๑的炒⿶作的热情由此可见一斑Ↄ。因此,监管щ层有必要依靠创新机制,引导市场理性投资。

  首先,应由市场决定科创板新股的发行上市节奏。《关¤〇于在上交所设立科创板并试点注册制的实施意见》第十二→条规定,科创板市场新股发行价格、『规模、节奏主✿。✿要通过市场化方式决定,要强化市场ↇ约束力。目前科创板一些个股出现过热炒作现〣象,主要源于新股发行、上市的节奏暂时满足不了市场的需要,建议短期可加快新股发行上市的节奏,避免影响科创板发行上市的市场化节奏实现。

  其次,科创板应强化企业风险披⿰۞۞露。按照规则,微利或亏损Ш企业也可以到科创板上市,市盈率甚至会达到无穷大,但这并不等于科创板企业就可放弃市盈⊙率的参考,而毫无节制地爆炒。要想防止爆炒现象的出现,强化信息披露是个办法,8月2日Σ,沃尔德发布股票交易异常波动公告称,经自查,公司目前生产经营活动正常,未发生重大变化,也未筹划并购重组等重大事项,这对抑制炒作情绪应有一定的对冲作用。上交所不久前也发布《科创板上市公司信息披露『工作备忘录》及配套公告格式指引,强化了行业信息、核心技术、经营风险、公司治理、业绩波动等事项的信息披露,有利于稳定市场预期。

  科创≮板要发挥“Е点石成金╩”作用,不能单纯依靠市场情绪化炒作,而应依靠创新机制,形成稳定的市场预期。合理的退市制度和减持制度,可对二级市场股价波动形成巨大影响,是值得倚重的两大机制。

  目前科创板施行的退市制度与主板※的退市制度差异并不大,科创板·。退市制度的重í大创新在于,针对研发型上市公司规定:若其主要业务、产品或者所依赖的基础技术研发失败或者被禁止使用,就可能被强制退▂▃▅▆█市。笔者认为,这条退市红线也可在科创板之外推而广之。企业到科创板上市,一个前提条件就是要符合科创′板的定位,假⊿若企业上市后核心技术已落后,也没有形成新的创新成果,ぷ就可能不再符合科创板的定位,建议实施退市处理。

  另外,科创板的减◤持制度也应进一步严格规范,要引导科创板公司塌下心来认真搞科研、搞创新,就要防止碌碌无为的上市公司原始股∏东从股市轻易获取过ω多的泡沫利益。笔者建议,减持制度应与上市公司创新成果适度挂钩,如果上╞市δ公Ψ司故步自封、缺乏创新成果,应对大股东、董监高、核心技术人员的减持行为进行约束,引导企业形成持续不断的创新投‥入机制。

  □熊锦秋(财经评论人)